Fan va innovatsiyalar vazirligi

6.To’lov balansi muvozanatini ta’minlash.
To’lov balansi muvozanatini ta’minlash uchun joriy hisoblar va kapital harakati qoldiqlari bir-birini aynan qoplashi zarur bo’ladi. Markaziy Bank valyuta interventsiyasini amalga oshirish chorasini ko’rmasa, va rasmiy valyuta zahiralari miqdorini o’zgartirmasa to’lov balansi hisoblarini valyuta kursining erkin tebranishi hisobiga o’zaro tartibga solish amalga oshiriladi.
Bunday sharoitda kapital oqib kelishi sababli milliy valyutaning qimmatlashuvi, kapital chiqib ketishi sababli esa uning arzonlashuvi ro’y beradi. Valyuta kursining erkin tebranishi to’lov balansining joriy va kapital hisoblarini avtomatik ravishda mutanosiblashtirish mexanizmi hisoblanadi.
Erkin tebranuvchi valyuta kursi tarafdorlari ta’kidlashicha, to’lov balansining ortiqchaligi yoki taqchilligi bunday vaziyatlarda tez orada barham topadi. Valyuta kurslarining erkin harakati to’lov balansining ortiqchaligi yoki kamomadini yo’qotadi.
Erkin tebranuvchi valyuta kurslari to’lov balansini tenglashtirishda katta imkoniyatlarga ega bo’lsada, kamchilikliklardan holi emas. Chunonchi, bunday valyuta birinchidan, savdoning noaniqligi va qisqarishiga, ikkinchidan, savdo sharoitining yomonlashishiga, uchinchidan, nobarqarorlikka va boshqalarga olib keladi.
Agar Markaziy Bank rasmiy valyuta zahiralari vositasida chet el valyutasini sotib yoki sotib olib valyuta kursini erkin tebranishiga barham bersa valyuta kursining erkin tebranishi vositasida to’lov balansini tartibga solish zarurati yo’qoladi.
Bunda to’lov balansi taqchilligi Markaziy Bank rasmiy zahiralarini qisqartirish hisobiga moliyalashtirilishi mumkin. Bunday vaziyatda ichki bozorda chet el valyutasi taklifi oshadi. Qayd etilgan operatsiya eksportga xos bo’lib kreditda plyus belgisi bilan (Markaziy Bankda xorijiy valyuta zaxirasi kamayishiga qaramasdan) hisobga olinadi. Ushbu tadbir natijasida ichki bozorda milliy valyuta taklifi kamayadi, uning almashinuv kursi nisbatan ko’tariladi va bu investitsiyalar hajmiga hamda iqtisodiy o’sishga salbiy ta’sir ko’rsatadi.
To’lov balansining aktiv-(musbat) qoldig’i esa Markaziy bankning rasmiy valyuta zahiralari miqdorining ortishiga olib keladi. Bunda Markaziy bank valyuta zaxiralarini to’ldirish uchun chet el valyutasini sotib olishi natijasida ichki bozorda milliy valyuta taklifi nisbatan oshadi, uning almashinuv kursi kamayadi, bu hol esa iqtisodiyotga (investitsiyalar hajmi va iqtisodiy o’sishga) rag’batlantiruvchi ta’sir ko’rsatadi.
Markaziy bank tomonidan o’tkaziladigan bunday operatsiyalar rasmiy rezervlar bilan bo’ladigan operatsiyalar deyiladi. Bu operatsiyalar natijasida to’lov balansi qoldig’i nolga tenglashishi kerak.
To’lov balansining aktiv qoldig’i yoki taqchilligi mamlakat iqtisodiyoti xususiyatlariga qarab turlicha narxlanishi mumkin.
Valyutasi xalqaro hisob-kitoblarda, hamda boshqa mamlakatlar zahira valyutasi sifatida foydalaniladigan mamlakatlar uchun to’lov balansi taqchil bo’lishi tabiiy hol hisoblanadi. Bunday mamlakatlar to’lov balansini uzoq muddat makroiqtisodiy tartibga solmasligi mumkin.
Milliy valyutasi jahon iqtisodiyotida zaxira valyutasi hisoblanmaydigan mamlakatlar Markaziy Banklaridan rasmiy valyuta zaxirasi cheklanganligi tufayli to’lov balansining uzoq muddatli taqchilligi bu rezervlarning sarflab bo’linishiga olib keladi. Bunday hollarda to’lov balansini makroiqtisodiy tartibga solinadi. Mamlakat savdo siyosati va valyuta almashinuv kursini o’zgartirishi choralarini qo’llab chet ellardagi o’z xarajatlarini kamaytiradi, yoki eksportdan o’z daromadlarini oshiradi.
Bunday tartibga solish natijasida narxlar umumiy darajasining oshishi oqibatida aholi turmush darajasining pasayishi, milliy valyutaning qadrsizlanishi, iqtisodiyotning ayrim tarmoqlarida bandlilikning pasayishi ro’y berishi mumkin.
Valyuta rezervlari sarflab bo’lganligi, ilgari olingan chet el kreditlarini qaytarilish grafiklari buzilganligi tufayli bunday kreditlarni yana olish imkoniyatlari yo’qqa chiqqanligi sababli mamlakat to’lov balansi taqchilligining uzoq vaqt davom etishi to’lov balansi inqirozi deyiladi.
To’lov balansi inqirozini hal etishning yagona yo’li makroiqtisodiy tartibga solish hisoblanadi.
O’tish davri iqtisodiyotida xorijiy valyutaga spekulyativ talab oshishi Markaziy Bankni qiyin ahvolga solib qo’yadi. Chunki rasmiy valyuta zaxiralari bir vaqtning o’zida ham to’lov balansi taqchilligini ham ichki spekulyativ talabni qondirish uchun etarli bo’lmasligi mumkin.
Valyuta almashinuv kursini tartibga solish bu vaziyatdan chiqishning yagona yo’lidir.
Qisqa istiqbolda to’lov balansi qoldig’i jamg’arish va investitsiyalar hajmlarini belgilovchi omillar (masalan byudjet soliq siyosati, foiz stavkalari) ta’sirida o’zgarishi mumkin.
Agar mamlakatda rag’batlantiruvchi fiskal siyosat yurgizilsa bu hol milliy jamg’armalarning pasayishiga olib keladi. Bu o’z navbatida joriy operatsiyalar hisobi bo’yicha taqchillikka, kapital harakat hisobi bo’yicha musbat qoldiqqa olib keladi.
Cheklovchi fiskal siyosat milliy jamg’armalar hajmlarini oshiradi, bu o’z navbatida kapital harakati hisobi bo’yicha taqchillikka, joriy operatsiyalar hisobi bo’yicha musbat qoldiqqa olib keladi.
Jahon foiz stavkalarining oshishi kapital harakati hisobi bo’yicha taqchillikka, joriy operatsiyalar hisobi bo’yicha musbat qoldiqqa erishishga olib keladi. Jahon foiz stavkalarining pasayishi esa aks natijalarga olib keladi.
XULOSA.
Mаmlаkаt tаshqi pоzitsiyasini o’lchаsh vа bаhоlаsh – iqtisоdiy siyosаt qаrоrlаrini qаbul qilish jаrаyonidаgi zаrur bo’lgаn tаdbirlаrdir (bоsqichlаrdir). Tizimli rаvishdа to’lоv bаlаnsi ko’rinishigа kеltirilаdigаn mаmlаkаt vа tаshqi dunyo оrаsidаgi operatsiyalаr vа mоliyaviy оqimlаr to’g’risidаgi mа’lumоtlаr mаmlаkаtning tаshqi pоziciyasi (hоlаti) tahlili uchun vа tuzаtishlаr zаruriyati uchun аsоsni tаshkil qilаdi.
To’lоv bаlаnsidа mоddаlаrni fаrqlаsh uchun yagоnа o’lchоv birligi mаvjud e’mаs To’lоv bаlаnsining tоr mа’nоsi sаvdо bаlаnsi, ya’ni FОV аsоsidа e’kspеrt vа impоrt sаldоsini ifоdаlаsh uchun ishlаtilаdi. Jоriy operatsiyalаr hisоbining muvоzаnаtsizlаshtirilgаnligi dоim hаm iqtisоdiy o’zgаrtirish kiritish e’htiyojini ko’rsаtmаydi. Jоriy operatsiya хisоbi sаldоsi o’zigа хоs tahliliy аhаmiyatgа e’gаligi yanа ikkitа оmil bilаn ifоdаlаnаdi. Sаvdо hisоbоtlаridа tоvаrlаrning dаvlаt chеgаrаsi оrqаli jismоniy hаrаkаti, bаnklаr оrqаli аmаlgа оshirilgаn vа хizmаtlаr uchun to’lоvlаrdа vаlyutа аlmаshuvi bo’yichа mа’lumоtlаr, shuningdеk, bаnk tizimi оrqаli dаrоmаdlаr hаrаkаti аks e’tаdi. Sаvdо hisоbоtlаridа tоvаrlаrning jismоniy kuchi qаyd qilinаdi vа shuning uchun bu zаhirаlаr hаjmini o’zgаrtirishdа ulаrgа tuzаtishlаr kiritish kеrаk. Kichik dаvlаt gipоtеzаsidаn fоydаlаnilgаndа, chеt e’l vаlyutаsidаgi impоrt nаrхi jаhоn bоzоridа аniqlаnаdi vа o’shа dаvlаtning bоshqаruvi оrgаnli tоmоnidаn bоshqаrilmаsligi nаzаrdа tutilаdi. Impоrt hаjmi hаqiqiy dаrоmаd yoki hаqiqiy ichki хаrаjаtlаr оshgаndа o’sishi mumkin. Impоrtgа bo’lgаn tаlаbgа dаrоmаd vа nisbiy nаrхlаrdаn tаshqаri bоshqа оmillаr hаm tа’sir ko’rsаtishi mumkin.
To`lov balansi – mamlakatning dunyoning boshka davlatlari bilan bo`lgan savdo va moliyaviy operatsiyalari aks ettirilgan xujjat. U ikki kismdan, joriy operatsiyalar va kapital xarakati balansidan tashqil topgan.
Joriy operatsiyalar balansidagi o`zgarishlar ichki ishlab chikarish va o`z navbatida ichki bandlilik bilan bog’liq.
Kapital xarakati balansi aktivlarni sotish va sotib olish bo`yicha barcha xalqaro bitimlarni xarakterlaydi. Aktivlarni sotib olish xorijiy valyutaning chikib ketishini, sotish esa kirib kelishini anglatadi.
Xar qanday xalqaro bitimlar to`lov balansida ikki bir-birini muvozanatlovchi yozuv ko`rinishida qayd etilgani uchun xamjoriy operatsiyalar balansi va kapital xarakati balansi qoldiqlari 0ga teng bo`ladi.
To`lov balansi takchilligi rasmiy zaxiralarning kiskarishi xisobiga koplansa uning aktiv sal’dosi rasmiy zaxiralarning o`sishiga olib keladi.
Qayd etilmagan valyuta kursi sharoitida tkldov balansi valyuta kursining o`zgarishi xisobiga muvozanatlashadi.
Milliy valyutasi jaxon iqtisodiyotida zaxira valyutasi xisoblanmaydigan mamlakatlar Markaziy banklaridan rasmiy valyuta zaxirasi cheklanganligi tufayli to`lov balansining uzok muddatli takchilligi bu rezervlarning sarflab bo`linishiga olib keladi. Bunday xollarda to`lov balansini makroiqtisodiy tartibga solinadi.
Qayd etilgan valyuta kursi tizimida to`lov balansini tartibga solish uchun tashqi savdo siyosati, pul kredit va fiskal siyosat vositalaridan foydalaniladi.