Øvwdqexohqlyhuvlwhvløvwdqexo7ÕS dnowhvl
Yüklə 72,04 Kb. Pdf görüntüsü
|
|
øVWDQEXOhQLYHUVLWHVLøVWDQEXO7ÕS)DNOWHVL *|]+DVWDOÕNODUÕ$QDELOLP'DOÕ 9(57ø.$/ù$ù,/,./$5 'U%LURO8=81 3URI'U)D]ÕO6(=(1 $VLVWDQ6HPLQHUOHUL 0DUW
9(57ø.$/ù$ù,/,./$5 9HUWLNDOúDúÕOÕNODUKRUL]RQWDOúDúÕOÕNODUD RUDQODNOLQLNYHFHUUDKL\DNODúÕPDoÕVÕQGDQoRN GDKDNRPSOHNVWLUOHU)RQNVL\RQHODoÕGDQEDNÕOGÕ÷ÕQGDYHUWLNDORODUDNI]\RQKDUHNHWLQL G]HQOHPHNYHUWLNDOI]\RQDPSOLWGGDKDGDUROGX÷XQGDQJ|]OHULYHUWLNDORODUDND\QÕ KL]DGDWXWPDNGDKD]RUGXU+RUL]RQWDOI]\RQDOYHUMDQVRUWDODPDODUÕGDKD\NVHNGH÷HUOHUGH LNHQYHUWLNDOI]\RQDOYHUMDQVRUDQODUÕQDGLUHQ SUL]PDGL\RSWUL\LJHoHU%XQHGHQGHQ GROD\ÕYHUWLNDOúDúÕOÕNODUGDD\QÕKL]D\DJHWLUPHSURVHGUOHULQGHGR÷UXKHVDSODPDODUYH I]\RQDOYHUMDQVPHNDQL]PDVÕ]HULQGHLQFHD\DUODPD\DSPDNJHUHNLU.R]PHWLN\|QGHQ EDNÕOGÕ÷ÕQGDGDSUL]PDGL\RSWULOLNELUKLSHUGHYLDV\RQSUL]PDGL\RSWULOLNELUKRUL]RQWDO úDúÕOÕ÷DRUDQODGDKDN|WJ|UQPVHUJLOHPHNWHGLU9HULWNDOúDúÕOÕNODUGDNRPSOHNVELU\DSÕ\Õ ROXúWXUDQ|]HOOLNWHPXOWLEONDVÕQUROR\QDPDVÕYHGH÷LúLNEDNÕú\|QOHULQGHIDUNOÕRUDQODUGD J|UHYDOPDODUÕGÕUøODYHRODUDNoR÷XYHUWLNDOúDúÕOÕNODULQNRPLWDQGÕUYHIDUNOÕEDNÕúDODQODUÕQGD GH÷LúNHQPLNWDUGDGÕUODU7PEXQHGHQOHUGHQGROD\ÕWHúKLVYHWHGDYL\DNODúÕPODUÕKRUL]RQWDO úDúÕOÕNODUDJ|UHoRNGDKDNRPSOLNHGLU 6,1,)/$1',50$ 9HUWLNDOGHYLDV\RQODULNLDQDNDWHJRUL\HD\UÕOÕUODU 3DUHWLN PHNDQLN9HUWLNDO GHYLDV\RQODUGDLNL|]HOIRUPLVHGLVVRVL\HYHUWLNDOGHYLDV\RQYHLQIHULRUREOLNNDVODUÕQSULPHU KLSHUIRQNVL\RQXGXU.RPLWDQYHUWLNDOúDúÕOÕNODUROXúDELOLUIDNDWKRUL]RQWDOúDúÕOÕNODUGDNLNDGDU VÕNGH÷LOGLU 3$5$/ø7ø.YHUWLNDOGHYLDV\RQODUWXWXOXPE|OJHOHULIDUNOÕOÕNODUJ|VWHULU(÷HUSDUDOLWLN GHYLDV\RQVXSUDQNOHHUND\QDNOÕLVHKHPKHULNLJ|]WXWXODFDNKHPGHIRUVHNDSDN NDSDWÕOPDVÕ\ODJ|]Q\XNDUÕG|QúQQJ|VWHULOHELOGL÷L%HOOIHQRPHQLNRUXQDFDNWÕU(÷HU GHYLDV\RQLQIUDQNOHHULVHWXWXODQVLQLUJ|YGHVL\OHLOLúNLOLRODUDNEH\LQVDSÕQÕQGL÷HU \DSÕODUÕGDWXWXODELOLU7XWXOXPE|OJHVLRUELWDYH\DNDYHUQ|]VLQVLoHULVLQGHLVHRSWLNVLQLUYH EHúLQFLNUDQLDOVLQLULOHELUOLNWHPXOWLEOYHUWLNDOYHKRUL]RQWDOURWDWXDUODUÕQGDWXWXOXPX J|UOHELOLU 7PSDUDOLWLNGHYLDV\RQODULoLQGHHQVÕNVWREOLNIHOFLQHUDVWODQÕU7HNWDUDIOÕVWREOLN IHOFLoLIWWDUDIÕIHOoWHQoRNGDKDVÕNWÕUIDNDWoLIWWDUDIOÕWXWXOXPGDELUWDUDIGL÷HUWDUDIWDQGDKD SDUHWLNLVHNDUÕúÕNOÕN\DUDWDELOLU/HYDWRUWXWXOXPXQXQROGX÷XYH\DEXOXQPDGÕ÷ÕVWUHNWXV IHOFLGDKDD]J|UOUµoLIWHOHYDWRU¶RODUDNDGODQGÕUÕODQIRUPGDKHULNLJ|]GH DOWREOLNYHELU J|]GHVWUHNWXV]D\ÕUIOÕ÷ÕV|]NRQXVXGXUYHWDEOR\DVÕNOÕNODSLWR]LVGHHúOLNHGHU7HNWDUDIOÕ DOWREOLN]D\ÕIOÕ÷ÕVÕNROPDPDVÕQDUD÷PHQoLIWWDUDIOÕDOWREOLN]D\ÕIOÕ÷Õ$SDWHUQOLKRUL]RQWDO GHYLDV\RQLOHELUOLNWHED]HQJ|UOHELOLU6RQRODUDNL]ROHDOWUHNWXV]D\ÕIOÕ÷ÕQDGLUGLU ø]ROHDGDOHIHOoOHULGL÷HUOHULQHRUDQODEHOLUJLQúHNLOGHVÕNJ|]OHQPHNWHGLU*FNR÷OX$ 9H6H]HQ)¶LQ\DSWÕNODUÕELUoDOÕúPDGDHGLQVHOSDUDOLWLNWDQÕVÕRODQROJXODUDUDVÕQGD RUDQÕ\ODHQVÕN9,6LQLUSDUDOL]LVLWHVSLWHGLOPLúWLUø]ROHDGDOHSDUDOL]LOHULQGHNHQGLOL÷LQGHQ YHWHGDYL\OHG]HOPHRUDQODUÕ\NVHNRODUDNEXOXQPXúWXU
3DUDOLWLNND\PDODUGDEHOOLEDúOÕHYUHJ|UOU ELULQFLHYUHGHSDUDOLWLNNDVÕQLúOHYND\EÕ YHEXNDVÕQDQWDJRQLVWLQGHLúOHYDUWÕúÕJ|UOU.D\PDHQID]ODIHOoOLNDV\|QQGHRUWD\D oÕNDUøNLQFLHYUHGHDQWDJRQLVWNDVWDNRQWUDNVL\RQEDúODU%XQXQODELUOLNWHLúOHYDUWÕúÕJ|UOU hoQFHYUHGHND\PDWPEDNÕúSR]LV\RQODUÕQD\D\ÕOÕUYHJHoHQVUHLoHULVLQGHNRQNRPLWDQ úDúÕOÕNELoLPLQHG|QúPHH÷LOLPLL]OHQLU3DUDOLWLNNDVEXG|QHPGHoRN]RURUWD\DNRQXU
0(.$1ø.GHYLDV\RQODUNRQMHQLWDOYH\DND]DQÕOPÕúRODELOLU2UELWDQÕQER\XWXYH\D SR]LV\RQXPDOIRUPDV\RQODUÕQúHNOLYH\DRUELWDODVLPHWULYHUWLNDOGHYLDV\RQODUGDHWNLOL IDNW|UOHUROXúWXUDELOLUOHU%XJLELYDNDODUQDGLUROPDODUÕQDUD÷PHQRUELWDODVLPHWULQLQPHNDQLN GHYDYDQWDMODUÕQÕ\HQHUHNVÕNOÕNODI]\RQJHOLúPHNWHGLU(QVÕNNDUúÕODúÕODQNRQMHQLWDOYHUWLNDO GHYLDV\RQVHEHSOHULJHQHOILEUR]LVVHQGURPXYHLQIHULRUILEUR]LVVHQGURPXGXU*HQHOILEUR]LV VHQGURPXQGDWPHNVWUDRNOHUNDVODUODELUOLNWHOHYDWRUSDOSHEUDNDVÕQGDNDVGRNXVXNRQQHNWLI GRNX\OD\HUGH÷LúWLULUøQIHULRUILEUR]LVVHQGURPXQGDLVHVHOHNWLIRODUDNVÕNOÕNODOHYDWRUODUOD ELUOLNWHDOWUHNWXVWXWXOXPXV|]NRQXVXGXU%URZQVHQGURPXRODUDNDGODQGÕUÕODQVXSHULRUREOLN WHQGRQVHQGURPXVÕNOÕNODNRQMHQLWDORODQELUGL÷HUPHNDQLNGHYLDV\RQGXU%XVHQGURPGD WXWXODQJ|]GHDGXNVL\RQGDHOHYDV\RQGDVÕQÕUOÕOÕNV|]NRQXVXGXUYHHWNHQVWREOLNWHQGRQX JHUJLQROPDVÕGÕU.D]DQÕOPÕúPHNDQLNGHYLDV\RQODUGDoRNVÕNUDVWODQÕODQVHEHSOHU 7LURLG LOLúNLOLP\RSDWLRUELWDGXYDUODUÕQÕQEORZRXWIUDNWUOHULYHUHWLQDGHNROPDQÕFHUUDKLVLGLU 7LURLGKDVWDOÕ÷ÕQGDHQVÕNDOWUHNWXVNDVÕWXWXOXU2UELWDWDEDQEORZRXWIUDNWUOHULQGHDOW UHNWXVYHoHYUHOH\HQGRNXODUÕQLQNDVHUDV\RQXVÕNOÕNOD\XNDUÕEDNÕúÕNÕVÕWODPDNWDGÕU5HWLQD GHNROPDQFHUUDKLVLQGHHNVSODQWYH\DVNOHUDOLPSODQWODUÕQYHUWLNDONDVODUÕQ\DNÕQÕQD \HUOHúWLULOPHVLYHUWLNDOKL]DODQPD\ÕER]DELOPHNWHGLU.D]DQÕOPÕúPHNDQLNVÕQÕUOD\ÕFÕODU DUDVÕQGDLQIODPDWXDUVHEHEOHUEXOXQXU%XQODU %URZQVHQGURPXQXQND]DQÕOPÕúIRUPX DG|OHVDQGDNLURPDWRLGDUWULWOHLOLúNLOLYH\DIURQWDOYH\DHWPRLGDOVLQVHQIHNVL\RQXQXWDNLEHQ JHOLúHELOLU'L÷HULQIODPDWXDUVHEHEOHULG\RSDWLNJUDQORPD SV|GRWP|U RUELWDOP\R]LWYH SDUD]LWLNHQIHVWDV\RQODUGÕU 'g5'h1&h6ø1ø5)(/&ø '|UGQFVLQLUSDUDOL]LVLVDGHFHELUHNVWUDRNOHUNDVÕLQHUYHHWWL÷LLoLQ DOWÕQFÕVLQLU JLEL NOLQLNWDEORGDKDD]NRPSOLNHGLU'|UGQF WURNOHDU VLQLUVWREOLNNDVÕLQHUYHHGHU hVWREOLNNDV GHSUHV|UYHPDMRULQWRUVL\RQHURODUDNKDUHNHWHGHU.OLQLNRODUDNoRNVÕN UDVWODQÕOPDNWDGÕU)DNDWJHQLúYHUWLNDOI]\RQDOYHUMDQVDPSOLWGOHULQJHOLúLPL\OHODWHQW NDODELOHQG|UGQFVLQLUWXWXOXPODUÕoRNGDKDID]ODGÕU ./ø1ø. hVWREOLN]D\ÕIOÕ÷ÕRQXQGLUHNWDQWDJRQLVWLQLQNDUúÕODQDPD\DQKDUHNHWLQHGHQL\OH LSVLODWHUDOKLSHUWURS\DYHHNVLNORWRUVL\RQDQHGHQROXU9HUWLNDOGLSORSLYHDúD÷ÕEDNÕúWDRNXPD JoO÷oRNVÕNWÕU7HNWDUDIOÕVLQLUSDUDOL]LVLQGHNODVLNEXOJXEDúÕQNRQWUDODWHUDOH÷LN WXWXOPDVÕGÕU %DúÕQEXSR]LV\RQHWNLOHQHQJ|]GHNLDOWREOLNYHDOWUHNWXVNDVODUÕQÕQ NRPSDQVDWXDURODUDNHVLNORWRUVL\RQX\JXODPDVÕQDNDWNÕGDEXOXQXU1RUPDOVWUHNWXVXQ ROXúWXUGX÷XHOHYDV\RQ]D\ÕIYH\HWHUVL]VWREOLNNDVIRQNVL\RQXQHGHQL\OHKLSHUWURS\D ROXúWXUXU +HULNLJOREWDELUNÕVÕWOÕNOÕN\RNVDYHILNVDV\RQLoLQ\HWHUOLJ|UPHNHVNLQOL÷LYDUVD G|UGQFVLQLUIHOoOHULYH\DKHUKDQJLELUVLNORYHUWLNDONDVIHOFLQGH%LHOVFKRZVN\EDúH÷PH WHVWLX\JXODQDELOLU7HVWWH|UQH÷LQVROG|UGQFVLQLUIHOFLQGHSULPHUEDNÕúWDVROKLSHUWURS\D VRODEDNÕúWDQRUPDOEDNÕúDoÕVÕVD÷DEDNÕúWDNRPSDQVDWXDUD\QÕWDUDIDOWREOLNNDVÕQ KLSHUIRQNVL\RQXJ|UOU%DúÕQ]ÕW\|QGH\DQLVD÷DH÷LOPHVL\OHELUOLNWHVRODOWUHNWXVYHDOW REOLNWHUHIOHNVHVLNORWRUVL\RQXLOHYHUWLNDOELUGHYLDV\RQJ|UOPH\HFHNWLU%DúDHWNLOHQHQVRO WDUDIDH÷LOGL÷LQGHLVHVWUHNWXVNDVÕQÕYHUWLNDOHWNLVLSDUHWLNVWREOLNQHGHQL\OHQ|WUDOL]H HGLOHPH\HFH÷LLoLQEHOLUJLQJHQLúELUKLSHUWURS\DJ|UOHFHNWLU %LODWHUDOIHOFLRODQKDVWDODUGDLVHUHYHUVLQJKLSHUWURS\D VROEDNÕúWDVD÷KLSHUWURS\D VD÷EDNÕúWDVROKLSHUWURS\D YHELODWHUDOSR]LWLI%LHOVFKRZVN\EDúH÷PHWHVWL VD÷EDúH÷PHGH VD÷KLSHUWURS\DVROEDúH÷PHGHVROKLSHUWURS\D J|UOHFHNWLU%LODWHUDOIHOoOHUGHD\UÕFDVW REOLNOHULQDúD÷ÕEDNÕúWDNLWHUVL\HUDEGXNWLIHWNLND\EÕYHJHQLúVLNORWRUVL\RQQHGHQL\OHJHOLúHQ 9SDWHUQHVRWURS\DQHGHQL\OHoHQHDúD÷ÕGDEDúSR]LV\RQXoRNVÕNJ|UOU.D]DQÕOPÕú ELODWHUDOYDNDODUGDVÕNOÕNODNDSDOÕNDIDWUDYPDODUÕV|]NRQXVXGXUYHVLNORWRUS\DVHPSWRPODUÕ EHOLUJLQOHúLU.RQMHQLWDOYH\DHUNHQND]DQÕOPÕúYDNDODUGDVXEMHNWLIVLNORWURS\D\ÕHOLPLQH HGHFHNUHWLQDQÕQVHQV|U\DO\HQLGHQX\XPXV|]NRQXVXGXU 1('(1/(5
ø]ROHG|UGQFVLQLUIHOFLNRQMHQLWDOYH\DDNL]RODELOLU'|UGQFVLQLUEH\LQVDSÕQÕQ YHQWUDOLQGHROGX÷XYHGHX]XQELULQWUDNUDQLDOVH\ULL]OHGL÷LLoLQWUDYPDODUDGDKDID]ODPDUX] NDODELOPHNWHGLU7HNWDUDIOÕYHGH|]HOLNOHWUDYPDWLNYDNDODUGDGLNNDWOLROXQPDOÕ|]HOLNOH ELODWHUDOWXWXOXPXQPHYFXWROXSROPDGÕ÷ÕLQFHOHPHOLGLU .RQMHQLWDOIRUPODUÕQoR÷XVSRUDGLNWLUDLOHVHOJHoLúoRNQDGLUGLU+DVWDODUGDEDúH÷LNOL÷L YHIDVLDODVLPHWULVÕNWÕU$PEOL\RSLV|]NRQXVXGH÷LOGLU1DGLUYDNDODUGDNRQMHQLWDORODUDNVW UHNWXVNDVÕQÕQYH\DWHQGRQXQXQ\RNOX÷XV|]NRQXVXRODELOLU 7('$9ø
7HGDYLGHJHQHOSUHQVLSOHUNoNYHDVHPSWRPDWLNYDNDODUGDEDúH÷LOPHVLYH\DGL÷HU UDKDWVÕ]OÕNODUÕQJHOLúLPHNDGDUEHNOHQHELOLU.oNYHVHPSWRPDWLNYDNDODUSUL]PDODU NXOODQÕODUDNEDúDUÕOÕúHNLOGHWHGDYLHGLOLUOHU7UDYPDWLNND]DQÕOPÕúROJXODUGDFHUUDKL|QFHVL D\OÕNJ|]OHPSHUL\RGXJHUHNPHNWHGLUoQNEXG|QHPLoLQGHG]HOPHKDWWDWDPUH]ROV\RQ ELOHJ|UOHELOLU &HUUDKL\DNODúÕPGDDQWDJRQLVWDOWREOLNNDVODUGD]D\ÕIODWPDLoLQUH]HNVL\RQP\HNWRPL YH\DGL÷HU\|QWHPOHUOH3UL]PGL\RSWUL\HNDGDUG]HOPHVD÷ODQDELOLU'DKDJHQLú KLSHUWURS\D\DVDKLSYDNDODUGDLODYHNDVFHUUDKLVLRODUDND\DUODQDELOLUVWUNXOODQPÕ\OD\DGD NXOODQPDGDQNRQWUDODWHUDODOWUHNWXVNDVÕUH]HNVL\RQXJHUHNHELOLU.DSVDPOÕFHUUDKL\|QHWLP SODQÕ \ÕOÕQGD.QDSSWDUDIÕQGDQo|]POHQPLúYHVÕQÕIODQGÕUÕOPÕúWÕU .QDSSVÕQÕIODPDVÕQDJ|UHHYUH¶GHKLSHUIRQNVL\RQHDOWREOLNNDVÕ]D\ÕIODWÕOÕU(YUH¶GH SDUHWLNVWREOLNNDVÕWHQGRQWXFNÕYH\DSOLNDV\RQX\ODJoOHQGLULOLU(YUH¶GH'¶GHQD] YHUWLNDOGHYLDV\RQYDUVDVWREOLNJoOHQGLUPHYH\DDOWREOLN]D\ÕIODWPDVHoLOLU'DKDJHQLú GHYLDV\RQODUGDLVHGHUHFHOLNRQWUDODWHUDODOWUHNWXVUHVHV\RQX\DSÕOÕU(YUH¶GHD\QÕWHGDYL |QHULOLU(YUH¶GHNRQWUDODWHUDOVWREOLNNDVWHQRWRPLVLLOHNRPELQHHWNLOHQHQVWREOLNNDV WXFNÕ|QHULOLUDQFDNEXLúOHPWHNWDUDIOÕIHOFLoLIWWDUDIOÕ\DoHYLULU(YUH¶GDoLIWWDUDIOÕVW REOLNNDVWXFNÕ|QHULOLU(YUH¶GHWUDYPDHWNLVLV|]NRQXVXGXU7HGDYLGHEDúODQJÕoWD UHVWULNVL\RQKDILIOHWLOPHOLDUGÕQGDQSDUHWLNNRPSRQHQWWHGDYLHGLOPHOLGLU 0XOYLKLOOYHDUNDGDúODUÕQÕ\DSWÕNODUÕoDOÕúPDGDVWREOLNSDUH]LVLRODQKDVWD\DDOW REOLNNDVGLVLQVHUVL\RQXX\JXODPÕúODUYDNDGDVHPSWRPODUGD\HWHUOLG]HOPHYH RUWDODPD 3'¶GHQ3'¶\HD]DODQYHUWLNDOGHYLDV\RQVRQXoODUÕHOGHHWPLúOHUGLU
9HUWLNDOúDúÕOÕ÷ÕQWHGDYLVLQGHHQID]ODDPHOL\DWHGLOHQNDVDOW REOLNWLU6H]HQ)9H 7RVXQ'¶QLQ\DSWÕNODUÕoDOÕúPDGDYHUWLNDOúDúÕOÕNQHGHQL\OHDOWREOLNJHULOHWPH\DSÕODQKDVWDODU GH÷HUOHQGLULOPLúWLU6RQXoWDDOWREOLNJHULOHWPHVLQLQKRUL]RQWDOND\PD]HULQHER]XFXHWNL \DSPDGÕ÷ÕNDQÕVÕQDX\DQKDWWDRQGDQGD|WHROXPOXHWNL\DSDELOGL÷LJ|UOPúWU%XHWNL YHUWLNDOND\PDQÕQDOWREOLNJHULOHWPHVL\OHRUWDGDQNDONPDVÕ\DGDD]DOPDVÕVRQXFXKRUL]RQWDO I]\RQPHNDQL]PDVÕQÕQKRUL]RQWDOND\PD\ÕGDKDL\LNRQWUROHWPHVLQGHQGROD\ÕGÕU
hdh1&h6ø1ø5)(/&ø hoQFVLQLUDOWREOLNDOWUHNWXVLoUHNWXVVWUHNWXVYHOHYDWRUNDVÕQÕLQHUYHHGHU dRFXNODUGDJHOLúHQSLWR]LVQHGHQL\OHJ|UPHVLVWHPLQGHLPPDWUJHOLúLPRODELOLU ./ø1ø. hoQFVLQLUIHOoOHULNRQMHQLWDOYHDNNL]SDUVL\HOELUYH\DGDKDID]ODNDVÕHWNLOH\HQYH WDPRODELOLU0XKWHPHOVHEHSOHURUWD\DoÕNÕúODUÕLOLúNLOL|]HOOLNOHULYHWHGDYLOHUL\OHoRNGH÷LúLN IRUPODUÕYDUGÕUhoQFVLQLUIHOoOHULQH|]JIHQRPHQLVHDEHUUDQUHMHQHUDV\RQROD\ÕGÕU+DVDU VRQUDVÕHNVWUDPHGOOHUDNVRQODUGDL\LOHúPHJ|UOUøNLVÕNPDQLIHVWDV\RQNDSDNHOHYDV\RQX SV|GR*UDHIHEXOJXVX YHSXSLOOHUNRQVWULNVL\RQGXU .RQMHQLWDOoQFVLQLUIHOoOHULLG\RSDWLNYHVRQGHUHFHQDGLUGLU(WNLOHQHQoRFXNODUGD KHUKDQJLELUQ|URORMLNEXOJXROPDNVÕ]ÕQWHNWDUDIOÕWXWXOXPV|]NRQXVXGXU .OLQLNWHHWNLOHQPH\HQODWHUDONDVHWNLVL\OHHN]RWURS\DSDUHWLNVWUHNWXVYHDOWREOLN NDVÕQNDUúÕOD\DPDGÕ÷ÕVWREOLNNDVÕHWNLVL\OHKLSRWURS\DYHGH÷LúLNPLNWDUODUGDSLWR]LV J|UOU.RQMHQLWDOIHOoOHUGHSXSLOOHUWXWXOXP\DSULPHUIHOFHED÷OÕRODUDNGLODWHSXSLOOD \DGD DEHUDQUHMHQHUDV\RQODDGGNVL\RQYH\DDúD÷ÕEDNÕúWDSXSLONRQVWUNVL\RQXJ|UOHELOLU3LWR]LV \RNOX÷XYH\DLQNRPSOHWROXúXGXUXPXQGDELQRNOHUJ|UúVD÷ODPDNLoLQYHKLSRWURS\D SLWR]LVYHHN]RWURS\D\DNDUúÕEDúSR]LV\RQXYHoHQHHOHYDV\RQXJ|UOU $NNL]SDUDOL]LLoLQHWNHQOHUWUDYPDQHRSOD]PDQHYUL]PDYDVNOHUGLDEHWLNYHWHVSLW HGLOHPH\HQOHULOHGL÷HUVHEHSOHUROXWXUXU%LODWHUDOWXWXOXPoRNQDGLUGLU(ULúNLQOHUGHGLSORSL YHJ|UVHONRQI]RQ\DSDU'LSORSL\L|QOHPHNLoLQEDúÕQNDUúÕWDUDIDH÷LOPHVLYHoHQH\XNDUÕ SR]LV\RQX\DSÕOÕU.D]DQÕOPÕúoQFVLQLUIHOoOHULQGHGL÷HUQHGHQOHU\|QQGHQGHWD\OÕ Q|URORMLNPXD\HQHJHUHNLU 7('$9ø hoQFVLQLUSDUDOL]LVLQLQWHGDYLVLSHNoRNNDVÕHWNLOHGL÷LKHUoSODQGDGDKDUHNHW ER]XNOX÷X\DSWÕ÷ÕJHQoOHUGHúDúÕOÕNYHSLWR]LVLOHDPEOL\RSLULVNLQHGHQL\OHoRN]RUGXU 7HGDYLDPDFÕPPNQRODQSHNoRNEDNÕúDoÕVÕQGDELQRNODULWHYHGLSORSLQLQHOLPLQDV\RQXQX VD÷ODPDNWÕU %D]ÕKDVWDODUGDL\LOHúPH\ÕOOÕNSHU\RGDNDGDUX]DQPDNWDGÕUdRFXNODUGDEXG|QHPGH J|UPHJHOLúLPLQHGLNNDWHGLOPHOLGLU$PEOL\RSLVDELWHN]RWURS\DKLSRWURS\DGXUXPXYH\D NDSDNGúNO÷\OHKÕ]ODJHOLúPHJ|VWHUHELOHFH÷LQGHQNDSDPDWHGDYLVLJHUHNHELOLU.oN KRUL]RQWDOYH\DYHUWLNDOGHYLDV\RQODUNoNVHSUL]PDODUNXOODQÕODELOLU$NXWID]GD\DUGÕPFÕ WHGDYLRODUDNDQWRJRQLVWNDVODUDERWXOLQXPWRNVLQLX\JXODQDELOLU &HUUDKL\DNODúÕPGD PHGLDOUHNWXVIRQNVL\RQXYDULVHJHQLúUH]HNVL\RQUHVHV\RQ KRUL]RQWDOGHYLDV\RQODUGDNDEXOHGLOHELOLUVRQXoODUROXúWXUXU*HQHORODUDNWDPSDUDOL]L PHYFXWYHGHLoUHNWXVIRQNVL\RQX\RNLVHLODYHDGGXNW|UJoLoLQGÕúUHNWXVNDVÕQÕQ IRQNVL\RQHOIHOFLDUGÕQGDQHQD]PPUHVHV\RQXJHUHNLU%XQDLODYHRODUDNVWREOLNNDV WUDQVSR]LV\RQX\ODLoUHNWXVLQVHUVL\RQXQDNRPúX\HUH\HUOHúWLULOPHVLX\JXODQDELOLU%XLúOHP WURNOHDDOÕQDUDNYH\DDOÕQPDGDQ\DSÕODELOLU3HNoRNúDúÕOÕNFHUUDKLSDUDOLWLNúDúÕOÕ÷ÕQFHUUDKL LúOHPOHULQGHD\DUODQDELOLUVWUOHULQNXOODQÕODELOHFH÷LQLELOGLUPHNWHGLUOHU 3LWR]LVGDKDoRNRNOHU\HQLGHQG]HQOHPHVRQUDVÕQGDG]HOWLOLUdRFXNODUGDNL DPEOL\RSL JHOLúLEHOIHQRPHQLQHED÷OÕNHUDWLWLoLQ|QFHOLNOLGDYUDQÕODELOLU ø]ROHNDVIHOoOHULQGHSURJQR]GDKDNDEXOHGLOHELOLUYHVRQXoODUoRNGDKDL\LGLU%X GXUXPODUGDJHQHORODUDNHWNLOHQHQNDVÕQDQWRJRQLVWLQH]D\ÕIODWPDYHHWNLOHQHQNDVD UH]HNVL\RQX\JXODQDELOLU $\QÕJ|]GHPXOWLEONDVRSHUHHGLOGL÷LQGH|QVHJPHQWLVNHPLVLPXKWHPHO NRPSOLNDV\RQGXU%XGXUXP|QVLOLHUDUWHUOHULQNDVODUDHúOLNHWPHVLYHVNOHUD\DNDVLQVHUVL\RQ \HUOHULQGHQSHQHWUHROPDVÕQGDND\QDNODQPDNWDGÕU9HUWLNDONDVODUÕQNDWNÕVÕKRUL]RQWDOOHUH J|UHGDKDE\NWU 'øö(59(57ø.$/ù$ù,/,.)250/$5, 'ø6626ø<(9(57ø.$/'(9ø$6<21 '9' 'LVVRVL\HYHUWLNDOGLYHUMDQVELUJ|]KHGHIHILNVHLNHQGL÷HUJ|]QGLVVRVL\HRODUDN NHQGLOL÷LQGHQ\XNDUÕGHYLDV\RQX\ODNDUDNWHUL]HGLU'HYLDV\RQD\UÕúPDSHUL\RGXHVQDVÕQGD YH\DHSL]RGODUDUDVÕQGDGH÷LúNHQOLNJ|VWHULU6SRQWDQGLVRVL\DV\RQXQIUHNDQVÕYHGHYLDV\RQ DPSOLWGJHQHOOLNOHKHULNLJ|]GHHúLWGH÷LOGLU6SRQWDQGHYLDV\RQ\RUJXQOXNYH\D GDOJÕQOÕNODELUOLNWHYH\DROPDNVÕ]ÕQRUWD\DoÕNDELOLU%XHYUHOHUGHGHYLDV\RQGDKDN|WYH GLVVRVLDV\RQGDKDVÕNWÕU (3ø'(0ø<2/2-ø9(3$72*(1(= .RQMHQLWDOHVRWURS\D\ODELUOLNWHoRNVÕNJ|UOPHVLQHUD÷PHQKD\DWÕQHUNHQG|QHPLQGH JHOLúHQKHUKDQJLELUVWUDELVPXVLOHGHELUOLNWHRODELOLU'9'L]ROHELUGHIHNWRODUDNWD ROXúDELOLUøONRUWD\DoÕNÕúúHNOL\D\JÕQRODUDNDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXQDEHQ]HUúHNLOGH DGGNVL\RQGDHOHYDV\RQGXU.RQMHQLWDOHVRWURS\D\ODELUOLNWHNL'9'¶OHUGHODWHQWYH\D PDQLIHVWQLVWDJPXVVÕNJ|UOU'9'GR÷XPGDPHYFXWRODELOVHGH\DúVRQUDVÕQGDEXOJX YHUPHVÕVÕNWÕU ./ø1ø. .DSDPDWHVWLQGHRNOGHUDUNDVÕQGDJ|]GH\XNDUÕND\PDPH\GDQDJHOLU2NOGHU NDOGÕUÕOGÕ÷ÕQGDYL]\RQUHVWRUDV\RQX\ODELUOLNWHJ|]DúD÷ÕLQHU9L]\RQJ|]SR]LV\RQXQXQ VWDELOL]DV\RQXQGDUROR\QDUGHYL\HJ|]VXSUHVHHGLOGL÷LQGHQJ|UVHOVHPSWRPODUQDGLUHQ J|UOU1DGLUHQVXSUHV\RQ\HWHULQFHGHULQGH÷LOVHYHWLNDOGLSORSLJHOLúHELOLU%D]HQKDVWD J|]Q\XNDUÕG|QPHVLQGHQIL]LNVHOYHSVLNRORMLNRODUDNUDKDWVÕ]OÕNGX\DU WLSLNRODUDNHNVWRUVL\RQHúOLNHGHU%D]HQGHHN]RWURSLN\|QGHKRUL]RQWDOKDUHNHWHúOLN
HGHELOLU%D]HQND\PDKDUHNHWLKRUL]RQWDO\|QGH\DGDWRUVL\RQHORODELOLU%XGXUXPGD GLVVRVL\HKRUL]RQWDO\DGDWRUVL\RQHOGHYLDV\RQWHULPOHULNXOODQÕOÕU
$<,5,&,7$1, *HQHOGHWLSLN'9'EHOLUWLOHULD\ÕUÕFÕWDQÕJHUHNWLUPH]IDNDWPLQLPDOWXWXOXPD\QÕD\QD
HúOLNHGHQYHUWLNDOGHYLDV\RQYH\DoRNJHQoKDVWDODUGDPXD\HQHJoO÷GLNNDWHGLOPHVL JHUHNLU3ULPHUYH\DVHNRQGHUDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXYHVWREOLNIHOFLGÕúODQPDOÕGÕU
9HUWLNDOúDúÕOÕNOD'9'ELUOLNWHOL÷LQGHWDQÕ]RUGXU 7$1,
'9'VHEHSOHULKDNNÕQGDSHNoRNVSHNODV\RQYDUGÕU1RUPDOYHUVL\RQYHGNVL\RQODU 7('$9ø
'9'¶GDELQRNOHUGX\VDOYHPRWRUI]\RQN|WROPDVÕQDUD÷PHQFHUUDKLGÕúÕ WHGDYLQLQ DPDFÕKDVWDQÕQI]\RQDOPHNDQL]PDODUÕQÕJHQLúOHWPHNWLU%XQXQLoLQKHUKDQJLELUHúOLNHGHQ úDúÕOÕ÷ÕQG]HOWLOPHVLNHVLQUHIUDNWLIG]HQOHPHYHDPEOL\RSLQLQWHGDYLVLJHUHNOLGLU&HUUDKL HQGLNDV\RQODUÕJ|UVHOVHPSWRPODUJHQLúGHYLDV\RQGDQND\QDNODQDQIL]LNUDKDWVÕ]OÕNYH\XNDUÕ ND\PDGDQROXúDQúHNLOER]XNOX÷XGXU7DPRODUDN\HWHUOLHQGLNDV\RQODUÕEXOXQPDPDVÕQD UD÷PHQ'9'WHGDYLVLLoLQSHNoRNFHUUDKL\|QWHP|QHULOPLúWLU%XQODUDUDVÕQGD DOWUHNWXV UH]HNVL\RQXVWREOLNOHULQWXFNXVWUHNWXVXQJHQLúUHVHV\RQXDOWREOLNLQVHUVL\RQXQXQ|QH WUDQVSR]LV\RQXYH)DGHQSURVHGUNXOODÕODUDNVWUHNWXVXQUHVHV\RQXGXU)DGHQSURVHGU NXOODÕODUDNVWUHNWXVXQUHVHV\RQXVWUHNWXVXQJHQLúUHVHV\RQXDOWREOLNLQVHUVL\RQXQXQ|QH WUDQVSR]LV\RQXLOHL\LVRQXoODUDOÕQGÕ÷ÕELOGLULOPHNWHGLU)LNDV\RQLoLQELUJ|]DOÕúÕODJHOPLú RODUDNNXOODQÕOÕ\RUVDFHUUDKL\DOQÕ]NDUúÕJ|]H\DSÕOÕU+HULNLJ|]ILNVDV\RQLoLQNXOODQÕOÕ\RUVD LNLJ|]HFHUUDKLX\JXODQÕU'LVVRVL\HKRUL]RQWDOGHYLDV\RQGDLVHWXWXODQ\|QGHGÕúUHNWXV UHVHV\RQX\DUGÕPFÕRODELOLU (QJPDQYHDUNDGDúODUÕQÕQ\DSWÕNODUÕELUoDOÕúPDGDGHUHFHOLDOWREOLNNDVDQWHULRU WUDQVSR]LV\RQXQXQ DOWUHNWXVLQVHUVL\RQXQXQ|QQH VDGHFHSUL]PDGL\RSWULGHQNoN '9'¶ODUGDNOLQLNRODUDNID\GDOÕROGX÷XJ|WHULOPLúWLU
675$%ø608668562$''8&725ø86 ./ø1ø. 6WUDELVPXVVXUVRDGGXFWRULXVELQRNOHUEDNÕúSR]LV\RQXQGDDGGXNVL\RQHVQDVÕQGDKHU LNLJ|]GHEHOLUJLQHOHYDV\RQRODUDNWDQÕPODQÕU6ÕNOÕNODDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQX\ODLOLúNLOLGLU 3ULPHUSR]LV\RQGDYHUWLNDOGHYLDV\RQ J|UOPH]YHVRODEDNÕúWDVD÷KLSHUWURS\DLOHVD÷D EDNÕúWDVROKLSHUWURS\DJ|UOU$GGXNVL\RQGDHOHYDV\RQELODWHUDORODUDNVLPHWULNYH\D DVLPHWULNRODELOLU%DúH÷PHWHVWLQHJDWLIWLU+DVWDODUGDHVRWURS\DHN]RWURS\DYH\D9SDWHUQL J|UOHELOLU (3ø'(0ø<2/2-ø9(3$72*(1(= 6WUDELVPXVVXUVRDGGXFWRULXVQHGHQLELOLQPH\HQDOWREOLNOHULQSULPHUKLSHUIRQNVL\RQX VRQXFXROXúDELOLU1|URORMLNIDNW|UOHUPHYFXWL\HWLQGHYDU\DV\RQODUQHGHQL\OHWDQÕ]RUODúÕU 'HVDJLWDOLDV\RQRODUDNDGODQGÕUÕODQDOWYHVWREOLNOHULQKDUHNHWSODQODUÕQGDNLIDUNDOWREOL÷LQ DGGNVL\RQGDVWREOLNWHQGDKDJoOYHUWLNDOKDUHNHWLQH\RODoDU $<,5,&,7$1, $\ÕUÕFÕWDQÕGDVHNRQGHUDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQX SDUHWLNLSVLODWHUDOVWREOLNYH\D NRQWUDODWHUDOVWUHNWXVWDQND\QDNODQDQ 'XDQHVHQGURPXYH'9'¶GXU6HNRQGHUDOWREOLN KLSHUIRQNVL\RQXEDúH÷PHWHVWLSR]LWLIWLU 6WUDELVPXVVXUVRDGGXFWRULXVVÕNOÕNODNRMHQLWDOHVRWURS\DGDROXúXUYH'9'LOHVÕNOÕNOD NDUÕúWÕUÕOÕUg]JQDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXQXQGD9SDWHUQLROXúXUYHGÕúDEDNÕúWDYHUWLNDO GHYLDV\RQODUJ|VWHULU$EGXNWHJ|]GDKDDúD÷ÕGDNDOÕUYHDGGXNWHJ|]\XNDUÕILNVHROXUKDQJL J|]QILNVHROPDVÕQDEDNÕOPDNVÕ]ÕQGHYLDV\RQD\QÕGÕU9HUWLNDOILNVDV\RQDoPDNDSDPD HVQDVÕQGDKÕ]OÕDOWHUQDQGÕU 7('$9ø
$GGXNVL\RQGDHOHYDV\RQ|]JQRODUDNDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXQHGHQL\OH\VHEXNDVODU LoLQ]D\ÕIODWPDSURVHGUOHULJHUHNLU7HNWDUDIOÕ\DSÕOÕUVDFHUUDKLVRQUDVÕGL÷HUJ|]GHDOWREOLN KLSHUIRQNVL\RQXEHOLUJLQOHúLU.H]DJ|]OHJ|UOHELOLUDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXH]RWURS\D FHUUDKLVLVRQUDVÕND\ERODELOLU dø)7(/(9$725)(/&ø 6ÕNRODUDNJ|UOPH\HQYHHWNLOHQHQJ|]GHJHQLúKLSRWURS\D\DVHEHSRODQKHULNL HOHYDWRUQ VWUHNWXVYHDOWREOLN SDUDOL]LVLGLU/HYDWRUSDOSHEUDWXWXOPXú\DGDWXWXOPDPÕú
RODELOLUYH%HOOIHQRPHQLPHYFXWRODELOLUIDNDWJHQHOGH\RNWXU0HYFXWVDGDVXSUDQNOHHUELU OH]\RQROGX÷XQXJ|VWHULU3XSLOYHKRUL]RQWDOURWDV\RQODUQRUPDOGLU (3ø'(0ø<2/2-ø9(3$72*(1(= dLIWHOHYDW|UIHOFLNRQMHQLWDOYH\DND]DQÕOPÕúRODELOLU.RQMHQLWDOIRUPODUÕVHEHSOHUL ELOLQPHPHNWHGLU$QDWRPLNRODUDNXPXOPD\DQDOWWD\DWDQWHNOH]\RQODX]XQVUHOLVWUHNWXV IHOFLVRQUDVÕKHULNLNDVWD]D\ÕIODPDGDRODVÕRODELOLU.D]DQÕOPÕúRODQDYDNDODUGDVDQWUDOVLQLU VLVWHPLQGHSUHWHNWXPGDNoNOH]\RQODUPHYFXWWXU $<,5,&,7$1, $\ÕUÕFÕWDQÕGDHOHYDV\RQGDPHNDQLNNÕVÕWOÕOÕNROXúWXUDQRUELWDWDEDQIUDNWUOHUL*UDYHV KDVWDOÕ÷ÕDOWUHNWXVXQNRQMHQLWDOILEUR]LVLLOHED]HQSULPHUSR]LV\RQXHWNLOH\HQ%URZQ VHQGURPXGXU 7('$9ø +DUHNHWOHUGHKHUKDQJLELUPHNDQLNNÕVÕWOÕOÕNDoÕVÕQGDQWUDNVL\RQWHVWL\DSÕOPDOÕGÕU &HUUDKLWHGDYLVWUHNWXVLQVHUVL\RQ\HULQLQVRQXQDPHGLDOYHODWHUDOUHNWXVODUÕQWHQGRQODUÕQÕQ WUDQVIHULQL .QDSSSURVHGU LoHULU$OWUHNWXVNÕVÕWOÕOÕ÷Õ\RNVDVRQXoODUL\LGLU+RUL]RQWDO URWDV\RQODUKDILIoH\HWHUVL]OHúLUNHQYHUWLNDOURWDV\RQODUEHOLUJLQRODUDNG]HOLU(÷HUDOWUHNWXV NÕVÕWOÕOÕ÷ÕYDUVD\DNDVWUDQVSR]LV\RQXQGDQ|QFH\DGDVRQUDUHVHV\RQ\DSÕOPDOÕGÕU 7UDQVSR]LV\RQVRQUDVÕQGDG|UW|QVLOLHUDUWHUHWNLOHQGL÷LLoLQoQFUHNWXVNDVÕRSHUDV\RQX LoLQ\HWHUOLNDQGHVWH÷LQLQROXúWX÷XDOWÕQFÕD\DNDGDUJHFLNWLULOPHOLGLU dLIWGHSUHV|UIHOFLGHEHQ]HUELUDQWLWHGLUYH\DOQÕ]FDNRQMHQLWDOIRUPXYDUGÕU7HUVL FHUUDKLSURVHGUOHUHWNLQGLU %52:16(1'5208 hVWREOLNWHQGRQNÕOÕIVHQGURPXQXQPRWLOLWH|]HOOLNOHULVWREOLNWHQGRQXQXQ|QNÕOÕIÕQÕQ NÕVDOPDVÕQHWLFHVLQGHGLU RUDQÕ\ODHUNHNOHUGHGDKDVÕNJ|UOU$\UÕFDVD÷J|]WXWXOXPX VRODRUDQODLNLNDWGDKDID]ODGÕUYDNDGDELODWHUDOGLU$LOHVHOJHFLúOHUELOGLULOPLúWLU ./ø1ø. %HOLUJLQNOLQLN|]HOOLNKRUL]RQWDOSODQGDGDVÕQÕUODQPDROXúWXUDQDGGNVL\RQGD HOHYDV\RQNÕVÕWOÕOÕ÷ÕGÕU.DSDNDUDOÕ÷ÕJ|]DGGNVL\RQDJHOGL÷LQGHJHQLúOH\HELOLUPHNDQLN IDNW|UOHUGHQND\QDNODQDQVÕQÕUODQGÕUPDODUJLELYHUVL\RQGNVL\RQYHWUDNVL\RQWHVWOHULD\QÕGÕU $EGXNVL\RQGDYHSULPHUSR]LV\RQGDQRUPDO VÕQÕUODUGDHOHYDV\RQHOGHHGLOLU .RQMHQLWDOYH\DDNNL]RODELOLU.RQMHQLWDOIRUPoRNQDGLUGLU$NNL]IRUPODULoLQ VHEHSOHU RUELWDOWUDYPDRUELWDYH\DNDVFHUUDKLVLVNOHUDOoHYUHOHPHIURQWDOVLQ]LWYH\DVLQV FHUUDKLVL0ROWHQRYDOILPSODQWDV\RQXRUELWDWDEDQIUDNWUOHULYHVWREOLNWHQGRQXQXQ LQIODPDV\RQXGXU URPDWRLGDUWULWYHMXYHQLOURPDWRLGDUWULWWHJHOLúHELOHQ 7('$9ø
(÷HUELQRNOHUJ|UPHPHYFXWYHGHEDúSR]LV\RQX\RNLVHWHGDYL]RUXQOXGH÷LOGLUYH KDVWDQÕQGLNNDWOLWDNLEL\HWHUOLGLU7HGDYLJ|UVHOVHPSWRPODUúDúÕOÕNYH\DEDúSR]LV\RQX PHYFXWL\HWLQGHJHUHNOLGLUøQIODPDV\RQGXUXPODUÕQGDWURNOHDE|OJHVLQHVWHURLGHQMHNVL\RQODUÕ ID\GDOÕGÕU'LSORSLGXUXPODUÕQGDSUL]PDODUUDKDWODPDVD÷OD\DELOLU &HUUDKLQLQDPDFÕVHUEHVWRNOHUKDUHNHWOHUL ROXúWXUDELOPHNWLU%URZQVWREOLNWHQGRQXQ VR\XODELOHFH÷LQLVDYXQPDNWDGÕU%XJLELSURVHGUOHULQVRQXoODUÕVNDUGRNXVXQXQ ROXúPDVÕQGDQGROD\ÕJHQHOOLNOH\HWHUVL]GLU ELUOLNWHLNHQWURNOHDQÕQOXNVDV\RQXGXUhVWREOLNWHQRWRPLNH]DVDYXQXOPDNWDGÕU%XQXQ
GH]DYDQWDMÕVÕNOÕNODVWREOLNIHOFLROXúWXUPDVÕGÕU$\UÕFDWHQGRQVÕNÕGH÷LOVHWHQRWRPL NÕVÕWODQPÕúKDUHNHWLG]HOWPH]&HUUDKLHVQDVÕQGDJOREKDUHNHWOHULVHUEHVWOHúHQHNDGDU
WUDNVL\RQWHVWOHULWHNUDUODQÕU9HUWLNDOúDúÕOÕNPHYFXWVD\HWHUOLPHNDQLNVHUEHVWOHúWLUPHVRQUDVÕ úDúÕOÕNWHGDYLVL\DSÕODELOLU
2%/ø..$6'ø6)21.6ø<21/$5, 35ø0(5$/72%/ø.+ø3(5)21.6ø<218
$GGNVL\RQGDDúÕUÕHOHYDV\RQDQHGHQRODQDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXNRQMHQLWDO HVRWURS\DODUÕQ¶VLQGHDNRPRGDWLIHVRWURS\DODUÕQ¶QGHLQWHUPLWDQWHN]RWURS\DODUÕQ
LVH¶VLQGHJHOLúHELOPHNWHGLU2UWDODPDEDúODQJÕo\DúÕ¶GLUSULPHUDOWREOLN KLSHUIRQNVL\RQXJHQHOOLNOHDVLPHWULNWLUYHEDúODQJÕo\DNODúÕNRUDQÕQGDWHNWDUDIOÕ
RODELOPHNWHGLU ./ø1ø.
(WNLOHQHQJ|]GHKLSHUGHYLDV\RQELUNDoGHUHFHGHEXOXQDELOLU REOLNKLSHUIRQNVL\RQX\ODELUOLNWHGLUYHDúD÷ÕEDNÕúWDQ]L\DGH\XNDUÕEDNÕúWDGDKDE\N HN]RGHYLDV\RQROXúWXUXU%XGXUXPDOWREOLNNDVÕQ\XNDUÕEDNÕúSR]LV\RQXQGDWHUVL\HURODUDN
DEGNVL\RQ\DSDELOPHVL\OHNROD\FDDoÕNODQDELOPHNWHGLUDQFDNQHGHQWPDOWREOLN KLSHUIRQNVL\RQXRODQKDVWDODUGD9SDWHUQúDúÕOÕNJHOLúWL÷LDoÕNODQDPDPDNWDGÕU$VLPHWULN
KLSHUIRQNVL\RQODUJ|UOHELOPHVLQHUD÷PHQSULPHUSR]LV\RQGDYHUWLNDOúDúÕOÕNQDGLUGLU 7$1,
$OWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXROJXODUÕQGDWXWXODQJ|]OHUGHREMHNWLIHNVLNORWRUVL\RQEXOJXVX /DQFDVWHUNÕUPÕ]Õ\HúLOWHVWOHULQGHWRUVL\RQ\RNWXU%XQXQODEHUDEHUIXQGXVPXD\HQHVLQGH IRYHDQRUPDOSR]LV\RQXQGD\DNODúÕNGLVNoDSÕNDGDUDúD÷ÕGDJ|UOHELOLU)RUVHGNVL\RQ WHVWLQGHQRUPDOGHQGDKDVÕNÕDOWREOLNNDVÕJ|VWHULU3ULPHUDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXRODQ KDVWDODUGDJOREHNVLNORWRUVL\RQXQDX\XPLoLQVHQV|U\DODGDSWDV\RQODUPHYFXWWXUEX|]HOOLNOH KDVWDODUNRPSDQVDWXDUEDúSR]LV\RQXROPDNVÕ]ÕQUDKDWELUELQRNOHUJ|UúGHYDP HWWLUHELOLUOHU $<,5,&,7$1, $\ÕUÕFÕWDQÕGD '9'oQFVLQLULQDEHUDQUHMHQHUDV\RQXNUDQLRVLQRVWR]XRODQ KDVWDODUDUHNWXVURWDV\RQX'XDQHVHQGURPXVÕNÕGÕúUHNWXVVHQGURPXVD\ÕODELOLU'9' |]HOOLNOHNRQMHQLWDOHVRWURS\DOÕKDVWDODUGDDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXLOHELUOLNWHEXOXQDELOLU 7('$9ø
3ULPHUDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXWHGDYLVLVÕNOÕNODHVWHWLNQHGHQOHUOH\DSÕOPDVÕQDUD÷PHQ GNVL\RQXQQRUPDOOHúWLULOPHVLGDKD\NVHNRUDQGDWHNELQRNOHUJ|UúVD÷ODGÕ÷ÕLoLQ IRQNVL\RQHO\DUDUODUGDVD÷ODPDNWDGÕU(WNLQWHGDYLKLSHUIRQNVL\RQ\DSDQNDVDFHUUDKL X\JXODQPDVÕGÕUøúOHPHVQDVÕQGDNDVDGLNNDWOL\DNODúÕOPDOÕYH7HQRQNDSVOQH]DUDU YHUPHPHN\DGDYRUWHNVYHQUSWUQHQJHOOHPHNDPDFÕ\ODNDVGLUHNWRODUDNL\L J|UOPHOLGLU7HQRQNDSVOQ]DUDUJ|UPHVLRUELWD\D÷GRNXVXQGDVNOHUD]HULQHILEU|]YH \D÷SUROLIHUDV\RQXQDYH\DRUELWDOVHSWXPGDUDGLDOILEU|]GRNXNRQWUDNWU\DSDUDNSURJUVLI KLSRWURS\DHNVLNORWURS\DYHHOHYDV\RQGDVÕQÕUODPD\DSDQDGKHUHQFHVHQGURPXQDQHGHQ RODELOLU$OWREOLNNDV]HULQHDúÕUÕWUDNVL\RQVLOLHUJDQJOLRQXQSDUDVHPSDWLNVLQLUOLIOHULQL WUDYPDWL]HHGHUHNJHQHOOLNOHJHoLFLSXSLOOHUGLODWDV\RQYHD]DOPÕúDNRPRGWLIWRQXVDQHGHQ ROXU+DILIKLSHUIRQNVL\RQODUGDGL÷HUJ|]GHDOWREOLN]D\ÕIODPDVÕROPDGÕNoDWHGDYLJHUHNPH] %XJLELYDNDODUGDNDVPPUHVHVHHGLOLUYH LQVHVL\RQ\HULQGHQoÕNDUÕODUDNPPSRVWHULRU YHPPWHPSRUDOH\HUOHúWLULOLU'DKDLOHULIRUPODUGDNDVWDPPUHVHV\RQLOHLQVHUVL\RQ\HUL LQIHURWHPSRUDOYRUWHNVYHQDPSXOODVÕ]HULQGHVNOHUD\D\HUOHúWLULOLU 6(.21'(5$/72%/ø.+ø3(5)21.6ø<218 6HNRQGHUDOWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXJHQHOLNOHDQWDJRQLVWVWREOLNSDUH]LVLQHGHQL\OH ROXúXUNHQED]HQNDUúÕJ|]GHVWUHNWXVIHOFL\OHLOLúNLOLRODELOLU3ULPHUSR]LV\RQGDVÕNOÕNOD YHUWLNDOúDúÕOÕNPHYFXWWXU(ULúNLQKDVWDODUGDVRQ]DPDQGDEDúODPÕúELUIHOoLOHYHUWLNDOYH\D WRUVL\RQHOGLSORSLYHSR]LWLI3DUNV%LHOVFKRZVN\WHVWVRQXFXYHUHELOLUOHU%DúH÷PHYH oHYLUPHGLSORSL\L|QOHPHNLoLQVÕN\DSÕOÕU7HGDYLHQGLNDV\RQXVDGHFHHVWHWLNGH÷LOGLU .RPIRUOXELQRNOHUJ|UúVD÷ODQPDOÕGÕU%D]ÕKDVWDODUYHUWLNDOSUL]PDODUDFHYDSYHUHELOLUOHU IDNDWJHQHOGHFHUUDKLJHUHNLU $/72%/ø.+ø32)21.6ø<218 %URZQYHUWLNDOUHWUDNVL\RQVHQGURPXQDVDKLSSHNoRNKDVWDDGGNVL\RQGDHOHYDV\RQ NÕVÕWOÕOÕ÷Õ\XNDUÕEDNÕúWD9SDWHUQHN]RWURS\DDGGNVL\RQGDDEGNVL\RQGDQGDKDN|WROPDN ]HUHGNVL\RQYHYHUVL\RQHOHYDV\RQODUÕQVÕQÕUODQPDVÕYHVÕNÕIRUVHGNVL\RQWHVWLPHYFXWWXU %LUNDoJHUoHNDOWREOLNIHOFLQ|URDQDWRPLNRODUDN]RUD\ÕUWHGLOHQIDNDWVWREOLNIHOFL\OH EHQ]HUWDEORROXúWXUXU%XKDVWDODUGDQRQSDUHWLNJ|]ILNVHHGL\RUVD SULPHUSR]LV\RQGD KLSRGHYLDV\RQVHNRQGHUDQWDJRQLVWVWREOLNKLSHUIRQNVL\RQXYH$SDWHUQHN]RWUR\DJ|UOU )RUVHGNVL\RQWHVWLNÕVÕWODQPDVÕ]GÕU VWREOLNNRQWUDNWHROPDGÕNoD dR÷XYDNDGDFHUUDKL JHUHNLU*HQHOOLNOHNXOODQÕODQSURVHGUOHU NRQWUDODWHUDOVWUHNWXVUHVHV\RQXYH\DLSVLODWHUDO VWREOLN]D\ÕODWÕOPDVÕGÕU 35ø0(5h672%/ø.+ø3(5)21.6ø<218 *HQHOOLNOHDVHPSWRPDWLNWLU$GGNVL\RQGDGHSUHV\RQIXQGXVWDLQVLNORWRUVL\RQEXOJXVX SR]LWLIIRUVHGNVL\RQWHWLYHQHJDWLI3DUNV%LHOVFKRZVN\WHVWVRQXFXPHYFXWWXU%XQXQOD EHUDEHUED]ÕKDVWDODUGDSULPHUSR]LV\RQGDGDYHUWLNDOúDúÕOÕNJ|UOHELOLUhVWREOL÷LQDúD÷Õ EDNÕúWDNLWHUVL\HUDEGNVL\RQXQHWLFHVLQGH$SDWHUQúDúÕOÕ÷ÕJ|UOHELOLUhVWREOLN KLSHUIRQNVL\RQXHN]RYH\DHVRWURS\DODUGDYHED]HQKHUKDQJLELUKRUL]RQWDOúDúÕOÕNROPDNVÕ]ÕQ J|UOHELOLU$QWDJRQLVWDOWREOLNIRQNVL\RQXVÕNOÕNODQRUPDOGLUIDNDWED]HQKLSRIRQNVL\RQX J|UOHELOLU %D]ÕKDVWDODUGDSUL]PDWHGDYLVLID\GDOÕRODELOLU(÷HUEXGXUXPHVWHWLNRODUDNEHOLUJLQLVH VWREOLNWHQRWRPLWHQHNWRPLGHUHFHOLUHVHV\RQEL\RORMLNEDQGODUODX]DWPDLúOHPOHUL\OH ]D\ÕIODWPDX\JXODQDELOLU7HQHNWRPLWHQRWRPL\HRUDQODGDKDID]ODIHOoOHLOLúNLOLGLU 6(.21'(5h672%/ø.+ø3(5)21.6ø<218 *HQHOOLNOHLSVLODWHUDODOWREOLNIHOFLYH\DNRQWUDODWHUDODOWUHNWXVIHOFL\OHLOLúNLOLGLU .RQWUDODWHUDODOWUHNWXVIHOFLRODQODUGDQRQSDUHWLNJ|]GHKLSRWURS\DJ|UOU6HNRQGHUVW REOLNKLSHUIRQNVL\RQXRODQKDVWDODUGDSULPHUSR]LV\RQGDYHUWLNDOGHYLDV\RQNRPSDQVDWXDU EDúSR]LV\RQXYHSR]LWLI3DUNV%LHOVFKRZVN\WHVWLJ|UOU%D]ÕKDVWDODUGDSUL]PDIDNDWoR÷X KDVWDGDúDúÕOÕNFHUUDKLVLJHUHNLU h672%/ø.+ø32)21.6ø<218 hVWREOLNIHOFLVLNORYHUWLNDONDV]D\ÕIOÕNODUÕQÕQHQ\D\JÕQIRUPXGXU $GGNVL\RQGDKLSRWURS\DSDUHWLNJ|]GHIXQGXVXQHNVLNORWRUVL\RQXYHEDúSR]LV\RQXYH SR]LWLI3DUNV%LHOVFKRZVN\WHVWLJ|UOU
5()(5$16/$5
5LFKDUG5*UHHQEHUJ6+HUEHUW-7 $7H[WDQG$WODVRI6WUDELVPXV
*FNR÷OX$6H]HQ)(GLQVHOSDUDOLWLNúDúÕOÕNODUGDSURJQR]72IW*D]
6H]HQ) 3DUDOLWLNúDúÕOÕNODU;,98OXV7UN2IW.RQJ%OW 6 øVWDQEXO 7HNQ%DVÕPHYL
0XOYLKLOO$0XUSK\0/HH-3 'LVLQVHUWLRQRIWKH LQIHULRUREOLTXHPXVFOH IRUWUHDWPHQWRIVXSHULRUREOLTXHSDUHVLV -3HGLDWU2SKWKDOPRO6WUDELVPXV 6HS2FW
6H]HQ)7RVXQ' $OWREOLNJHULOHWPHVLYHND\PD]HULQHHWNLVL;8OXV 7UN2IW.RQJ%OW FLOW6 øVWDQEXO 0DWE7HNQ %DVÕPHYL
(QJPDQ-+(JEHUW-(6XPPHUV&* $P-2SKWKDOPRO1RY Yüklə 72,04 Kb. Dostları ilə paylaş:
|